لم تعد Wärtsilä تقيس أعمال محطات المحركات وأعمال السفن بمقياس واحد. ففي 27 أكتوبر نشرت الشركة الفنلندية أهدافاً مالية جديدة متوسطة الأجل تمنح قطاع الطاقة أهدافه الخاصة: نمواً سنوياً عضوياً في صافي المبيعات بنسبة تقارب العشرين بالمئة، ونتيجة تشغيلية تبلغ 18 بالمئة من صافي المبيعات.
هدف مشترك قديم وفصل جديد
كان قطاعا البحري والطاقة يتشاركان حتى الآن هدفاً واحداً هو نمو عضوي سنوي بنسبة 5 بالمئة وهامش تشغيلي بنسبة 14 بالمئة. أما المجموعة الجديدة من الأهداف فتفصل بينهما. فالقطاع البحري يُراد له أن ينمو بمعدل من خانة واحدة متوسطة مع نتيجة تشغيلية بنسبة 14 بالمئة. وللمجموعة ككل تحدد الشركة نمواً عضوياً من خانتين منخفضتين ونتيجة تشغيلية بنسبة 16 بالمئة، إلى جانب تحويل نقدي يتجاوز 90 بالمئة من صافي الربح إلى التدفق النقدي الحر. وتبقى سياسة توزيع الأرباح عند ما لا يقل عن نصف ربحية السهم.
وتعرض الشركة أسبابها بوضوح. فهي تقول إنها حققت أهدافها السابقة، وإن للقطاعين مسارين مختلفين في النمو والربحية، وإنها تريد من الأهداف الجديدة أن تسرّع خلق القيمة في إطار استراتيجيتها الحالية. وتشير بالنسبة إلى قطاع الطاقة إلى الطلب المتسارع على الكهرباء والحاجة المتزايدة إلى التوليد المرن. وتصف الخدمات بأنها نشاط متنامٍ على قاعدة أكبر من المحركات المركّبة.
تغيير في طريقة مخاطبة Wärtsilä للمستثمرين
اعتباراً من مطلع 2027 ستقدّم الشركة توجيهات بشأن صافي المبيعات للأشهر الاثني عشر المقبلة بشكل منفصل لكل من القطاع البحري وقطاع الطاقة، بعد أن كانت تكتفي بوصف بيئة الطلب لكل منهما. كما يبدأ في 2027 تطبيق المعيار المحاسبي الجديد IFRS 18، ومن المتوقع أن يخفض النتيجة التشغيلية المعلنة، ولذلك ستنشر Wärtsilä أرقام 2026 المعدّلة في مارس 2027. ويهدف يوم أسواق المال المقرر في 3 نوفمبر إلى بيان كيف تنوي الشركة بلوغ الأهداف.
ما لا يخبرك به الهدف
الهدف طموح وليس دفتر طلبات. ووضع الطلبيات موجود في التقرير المرحلي الذي تناولناه في تقريرنا عن الربع الثالث. أما ما يكشفه الفصل الجديد فهو الوزن الذي تعطيه شركة تصنيع محركات الآن لمحطات الطاقة إلى جانب السفن. وبالنسبة إلى المالكين والمخططين، يظهر الضغط نفسه في مواعيد التسليم وفي الأسئلة التي يطرحها المورّد مبكراً: الوقود وظروف الموقع والتبريد والربط بالشبكة. ويرد رأي Wärtsilä نفسها في المجمّعات المعزولة عن الشبكة في الدراسة التي عرضناها في 2 نوفمبر، وتبيّن صفحتنا عن محطات الطاقة ما يتألف منه مثل هذه المحطة.
المصادر: Wärtsilä
