Applied Digital hat das Gaskraftwerk, das seinen dritten Campus in North Dakota versorgen soll, mit einem Vertrag unterlegt. Am 4. Oktober unterzeichnete das Unternehmen mit Base Electron einen Stromabnahmevertrag über 15 Jahre samt einer Kreditsicherungsvereinbarung für Leistung und Energie aus einem gasbefeuerten Kraftwerk von rund 1.200 MW, das in Center, North Dakota, als dedizierte Erzeugung für den Campus Polaris Forge 3 gebaut werden soll. Die Bedingungen stehen im Quartalsbericht, den Applied Digital bei der SEC eingereicht hat. Fünf Tage später teilte Base Electron mit, vertraulich den Entwurf einer Registrierungserklärung für einen Börsengang in den USA eingereicht zu haben; Aktienzahl und Preisspanne stehen noch nicht fest.
Was in der Einreichung steht
Der Vertrag sieht feste monatliche Zahlungen auf Basis einer vertraglichen Zielkapazität vor, womit er ein Kapazitätsvertrag ist und kein reiner Energiebezug, und Base Electron kann ihn kündigen, wenn der Financial Close für das Kraftwerk bis zum 31. März 2027 nicht erreicht ist. Applied Digital hielt zum 4. Oktober rund 10 % an Base Electron; der Rest gehört mehreren Dritten sowie leitenden Angestellten und Direktoren von Applied Digital in privater Eigenschaft, darunter Geschäftsführer Wes Cummins, der auch Base Electron führt. Der Verwaltungsrat genehmigte das Geschäft auf Empfehlung eines Ausschusses, der für Geschäfte mit Base Electron als nahestehender Partei eingerichtet wurde. RuntimeWire, das am 9. Oktober über die IPO-Einreichung berichtete, weist darauf hin, dass die Abschlüsse von Base Electron verborgen bleiben, solange der Entwurf vertraulich ist. Das Unternehmen beschreibt sich als Energieinfrastrukturgesellschaft, die netzgekoppelte Erzeugung für Hyperscale-Rechenzentren entwickelt.
Kessel und Dampfturbinen statt Gasturbinen
Das Kraftwerk selbst wurde im März angekündigt. Babcock & Wilcox erhielt von Base Electron die endgültige Freigabe für einen Design-Build-Auftrag über 2,4 Milliarden Dollar für vier gasbefeuerte 300-MW-Kessel mit Dampfturbosätzen von Siemens Energy, wie POWER Magazine damals berichtete. B&W-Chef Kenneth Young argumentierte, die Kesseltechnik lasse sich schneller errichten als GuD-Anlagen oder Gasturbinenkraftwerke im offenen Prozess, und Wes Cummins sagte damals, eine Option auf weitere 1,2 GW werde geprüft. Ob ein 1.200-MW-Dampfkraftwerk tatsächlich schneller steht als ein Turbinenkraftwerk, wird sich an diesem Standort zeigen; bei gedehnten Lieferzeiten für Gasturbinen versuchen die Entwickler jeden Weg zu einer gesicherten Versorgung.
Der Campus hinter dem Vertrag
Die am 7. Oktober veröffentlichten Zahlen von Applied Digital für das Quartal bis zum 31. August zeigen, warum der Strom so wichtig ist. Polaris Forge 1 in Ellendale hat 250 MW in zwei an CoreWeave vermieteten Gebäuden in Betrieb, ein drittes Gebäude mit 150 MW ist im Bau; Polaris Forge 2 in Harwood entsteht für einen Hyperscaler, und Polaris Forge 3 in Center ist im Bau und an einen Tier-1-Hyperscaler vermietet, den das Unternehmen nicht nennt. Über fünf Campus hinweg, darunter zwei in Louisiana und Alabama, decken die Mietverträge rund 1,41 GW kritische IT-Last und rund 36 Milliarden Dollar vertraglich gesicherten Umsatz über die Grundlaufzeit ab. Der Quartalsumsatz lag bei 341,9 Millionen Dollar, ein Plus von 322 % gegenüber dem Vorjahr.
Ein eigenes Kraftwerk von 1.200 MW neben einem Campus ist etwas anderes als die Netzversorgung, die die meisten Standorte heute haben. Die Notstromaggregate des Rechenzentrums müssen trotzdem da sein, denn auch ein einzelnes Kraftwerk hat seine Ausfälle, doch sie sichern nun eine benachbarte Anlage ab und nicht eine Netzeinspeisung. Für die Planung der Notstromseite verändert das die zu erwartenden Betriebsstunden, und die Betriebsstunden entscheiden über die Beanspruchung der Stromaggregate und ihrer Kühlung, ein Punkt, den wir diese Woche zum McKinsey-Ausblick angesprochen haben. Das Kraftwerk ist ein Vorhaben für das Ende des Jahrzehnts: Der Financial Close ist bis März 2027 fällig, danach folgt der Bau, während der Campus, den es versorgen soll, bereits gebaut wird.
Quellen: Applied Digital 10-Q (SEC), Applied Digital Ergebnisse (GlobeNewswire), Base Electron (GlobeNewswire), RuntimeWire, POWER Magazine
