Der eigene Marktmonitor von PJM hat beziffert, was die Last der Rechenzentren alle anderen im Kapazitätsmarkt bisher gekostet hat: 29,4 Mrd. USD. Monitoring Analytics, der unabhängige Marktmonitor unter der Leitung von Joseph Bowring, hat am 12. November seinen State of the Market Report für die ersten neun Monate des Jahres 2026 veröffentlicht, und die Einleitung liest sich eher wie eine Anklageschrift als wie ein Marktbericht.
Der Monitor bezeichnet den Anstieg als unumkehrbar und kündigt weitere Kosten an. Aus seiner Sicht haben die letzten vier Kapazitätsauktionen für die Lieferjahre 2025/2026 bis 2028/2029 keine wettbewerblichen Ergebnisse geliefert, vor allem weil die prognostizierte Nachfrage der Rechenzentren darin eingerechnet war.
Im Dezember kommt die nächste Rechnung
Die nächste Base Residual Auction für 2029/2030 steht im Dezember an. Die Einreichung von PJM zur Reliability-Backstop-Beschaffung hat sich auf die Zeit nach dieser Auktion verschoben, sodass der größte Teil der prognostizierten Rechenzentrumslast darin verbleibt. Der Monitor erwartet, dass die Auktion zum Höchstpreis abschließt und weitere 5 bis 10 Mrd. USD an Kosten im Zusammenhang mit Rechenzentren hinzukommen. Zudem beanstandet er, dass die Lastprognose 2026, auf der die Auktion beruht, weiterhin Rechenzentren enthält, die gestrichen wurden oder die geplante Leistung bis zum Zieltermin voraussichtlich nicht erreichen.
Die Lücke gegenüber der Zuverlässigkeitsanforderung von PJM wächst laut Bericht: 208,7 MW in der Auktion für 2026/2027, 6.516,6 MW für 2027/2028 und 6.831,3 MW für 2028/2029.
Für die Großhandelspreise nennt der Monitor folgende Aufteilung. Die Gesamtkosten für Großhandelsstrom lagen von Januar bis September 2026 im Schnitt bei 111,61 USD je MWh, nach 79,19 USD ein Jahr zuvor. Ohne die Rechenzentrumslast im Kapazitätsmarkt wären es 101,66 USD gewesen; der Monitor schreibt also 9,95 USD je MWh oder 9,8 Prozent allein dieser Last zu, noch bevor Auswirkungen auf Energie- oder Übertragungskosten berücksichtigt sind.
Ein gutes Jahr für Spitzenlastkraftwerke
Derselbe Bericht zeigt, was die höheren Preise für die Wirtschaftlichkeit neuer Anlagen bedeutet haben. Die theoretischen Nettoerlöse am Energiemarkt stiegen in den ersten neun Monaten gegenüber dem Vorjahreszeitraum 2025 für eine neue Gasturbine im offenen Prozess um 105 Prozent, für eine neue GuD-Anlage um 76 Prozent und für ein neues Dieselaggregat um 313 Prozent. Die Erzeugung aus ölbefeuerten Anlagen nahm um 13,7 Prozent zu, die aus Gasanlagen um 2,5 Prozent. Die durchschnittliche stündliche Last lag um 3,4 Prozent höher.
Eigene Erzeugung mitbringen
Bowrings Gegenmittel: die prognostizierte Rechenzentrumslast aus den nächsten Auktionen herausnehmen. Große neue Lasten würden über bilaterale Verträge mit Erzeugern versorgt, entweder über das, was der Monitor Bring-your-own-new-generation-Verträge (BYONG) nennt, oder über eine separate Reliability-Backstop-Auktion. Rechenzentren, die neue Erzeugung mitbringen, nach Standort und Zeitplan auf ihr Lastprofil abgestimmt, bekämen einen beschleunigten Netzanschluss; die übrigen würden in einer Warteschlange stehen, bis Kapazität für ihre Versorgung vorhanden ist. PJM sollte die Auktion im Dezember nach Ansicht des Monitors verschieben, bis diese Regelung steht.
PJM weist die Verantwortung zurück. Sprecher Jeffrey Shields sagte gegenüber Briefs, der Netzbetreiber widerspreche grundsätzlich der Ansicht, er könne diese Kosten eindämmen, da die Bundesstaaten und ihre Versorger entscheiden, wo Rechenzentren angeschlossen werden. Er verwies auf den eigenen Vorschlag von PJM, wonach die Bundesstaaten die Kosten großer Lasten diesen Kunden selbst zuordnen sollen. Über die schrumpfende Backstop-Beschaffung haben wir Anfang des Monats berichtet.
Was BYONG am Standort ändern würde
Setzt sich der Vorschlag des Monitors durch, rückt die Frage der Erzeugung an den Anfang eines Rechenzentrumsprojekts, statt dem Versorger überlassen zu bleiben. Ein Projektentwickler käme mit einer Anlage oder einem Vertrag zum Netzanschluss, ausgelegt und terminiert auf den Campus. Für viele heißt das Motoren oder Turbinen vor Ort, genehmigt und gekühlt für den Dauerbetrieb statt für die wenigen Stunden im Jahr, die ein Notstromaggregat läuft. Das sind andere Maschinen in der Spezifikation, und der Unterschied zeigt sich zuerst im Lageplan.
Quellen: Monitoring Analytics (2026 Q3 State of the Market Report for PJM, Section 1), Briefs
