O próprio monitor de mercado da PJM pôs um número no que a carga de data centers já custou a todos os demais no mercado de capacidade: US$ 29,4 bilhões. A Monitoring Analytics, monitor independente liderado por Joseph Bowring, publicou em 12 de novembro seu relatório State of the Market referente aos nove primeiros meses de 2026, e a introdução parece mais uma peça de acusação do que um resumo de mercado.
O monitor considera o aumento irreversível e afirma que virão mais custos. Na sua avaliação, os quatro últimos leilões de capacidade, para os anos de entrega de 2025/2026 a 2028/2029, não tiveram resultados competitivos, principalmente porque neles foi computada a demanda prevista de data centers.
Dezembro traz a próxima conta
O próximo Base Residual Auction, para 2029/2030, está previsto para dezembro. O pedido da PJM sobre o mecanismo de reserva de confiabilidade (reliability backstop) ficou para depois desse leilão, de modo que a maior parte da carga prevista de data centers continua incluída nele. O monitor espera que o leilão feche no preço máximo e acrescente outros US$ 5 bilhões a US$ 10 bilhões em custos ligados a data centers. Também critica o fato de a previsão de carga de 2026 usada no leilão ainda conter data centers que foram cancelados ou que dificilmente chegarão à demanda planejada na data prevista.
Segundo o relatório, o déficit em relação ao requisito de confiabilidade da PJM está aumentando: 208,7 MW no leilão de 2026/2027, 6.516,6 MW em 2027/2028 e 6.831,3 MW em 2028/2029.
Nos preços no atacado, o monitor apresenta a seguinte divisão. O custo total da energia no atacado ficou em média em US$ 111,61 por MWh entre janeiro e setembro de 2026, ante US$ 79,19 um ano antes. Sem a carga de data centers no mercado de capacidade, teria sido de US$ 101,66; assim, o monitor atribui US$ 9,95 por MWh, ou 9,8 por cento, somente a essa carga, antes de qualquer efeito sobre os custos de energia ou de transmissão.
Um bom ano para quem tem uma usina de ponta
O mesmo relatório mostra o que os preços mais altos fizeram com a economia de novas usinas. As receitas líquidas teóricas no mercado de energia nos nove primeiros meses subiram 105 por cento para uma nova turbina de combustão, 76 por cento para um novo ciclo combinado e 313 por cento para uma nova unidade a diesel, em comparação com o mesmo período de 2025. A geração das unidades a óleo aumentou 13,7 por cento; a das unidades a gás, 2,5 por cento. A carga horária média subiu 3,4 por cento.
Cada um traz a sua geração
A solução proposta por Bowring é retirar a carga prevista de data centers dos próximos leilões. As novas cargas de grande porte seriam atendidas por contratos bilaterais com geradores, seja no que o monitor chama de contratos bring-your-own-new-generation (BYONG), seja por meio de um leilão separado de reserva de confiabilidade. Os data centers que trouxerem nova geração, com localização e cronograma ajustados ao seu perfil de carga, teriam interconexão acelerada; os demais aguardariam em fila até haver capacidade para atendê-los. Segundo o monitor, a PJM deveria adiar o leilão de dezembro até que isso esteja implementado.
A PJM não aceita a culpa. O porta-voz Jeffrey Shields disse à Briefs que o operador da rede discorda frontalmente de que possa conter esses custos, já que são os estados e suas concessionárias que decidem onde os data centers se conectam, e lembrou a proposta da própria PJM para que os estados atribuam os custos das grandes cargas a esses mesmos clientes. No início deste mês, tratamos da redução da contratação de reserva.
O que o BYONG mudaria no local
Se a ideia do monitor prevalecer, a questão da geração passa para o início do projeto de data center, em vez de ficar a cargo da concessionária. O desenvolvedor chegaria ao pedido de interconexão já com uma usina ou um contrato em mãos, dimensionado e programado para o campus. Para muitos, isso significa motores ou turbinas no próprio local, licenciados e arrefecidos para operação contínua, e não para as poucas horas por ano em que um grupo gerador de emergência funciona. São máquinas diferentes de especificar, e a diferença aparece primeiro no layout do terreno.
Fontes: Monitoring Analytics (2026 Q3 State of the Market Report for PJM, Section 1), Briefs
