Unternehmen, die die Energieseite von KI-Campussen bauen, hatten einen schlechten Donnerstag. Nach den Zahlen von Meta am 21. Oktober fiel GE Vernova am 22. Oktober im Handel am Nachmittag laut 24/7 Wall St. um rund 11 Prozent, und Eaton verlor etwa 6 Prozent. Heatmap zählte für GE Vernova einen Rückgang von etwa 10 Prozent; Vistra und CoreWeave verloren etwa ebenso viel, Meta selbst fast 7 Prozent.
Was Meta sagte
Meta übertraf die Umsatzerwartungen, hob seinen Ausblick für KI-Infrastrukturausgaben an und ließ erkennen, dass hohe Investitionen über 2026 hinaus weitergehen. Ausgaben für Server, Rechenzentren und Netze drückten den freien Cashflow im Quartal ins Negative. Das Unternehmen schuf außerdem eine neue Klasse stimmrechtsloser Aktien, teils um Kapital zu beschaffen. Der Finanzchef sagte Analysten, es gebe keine Finanzierungspläne anzukündigen, und Budget sowie Kapazitätsplanung für das nächste Jahr befänden sich in einem frühen Stadium. Heatmap ergänzt, dass ein stärker als erwartet ausgefallener Inflationsbericht am selben Tag den Markt belastete. Der Autor stellt klar, dass dies nicht zeigt, dass der KI-Ausbau endet; es könnte nur bedeuten, dass Unternehmen nicht so schnell bauen müssen.
Das Auftragsbuch hinter dem Aktienkurs
GE Vernova legt seine Zahlen für das dritte Quartal am 28. Oktober vor. Zum zweiten Quartal lag der Auftragsbestand bei 176 Mrd. USD, 13 Mrd. USD mehr als drei Monate zuvor, laut 24/7 Wall St. Von den 116 GW in der Pipeline für Gasausrüstung waren 53 GW fester Auftragsbestand und 63 GW durch Slot-Reservierungsvereinbarungen abgedeckt; das Management erwartet bis zum Jahresende mindestens 125 GW unter Vertrag. Elektrifizierungsaufträge von Rechenzentren überschritten im ersten Halbjahr 5 Mrd. USD, mehr als das Doppelte des gesamten Jahres 2025. Analysten, die im Beitrag vom 24. Oktober zitiert werden, achten darauf, wie schnell Reservierungen zu festen Aufträgen werden. Die Aktie liegt trotz des Rückgangs in diesem Jahr noch rund ein Viertel im Plus.
Die Berichte beschreiben Aktienkurse und einen Ausblick auf die Ausgaben. Keiner von ihnen nennt einen stornierten oder verschobenen Auftrag.
Warum Planer darauf achten sollten
Eine Slot-Reservierung ist ein Platz in der Fertigungswarteschlange, kein unterschriebener Auftrag. Deshalb ist die Aufteilung zwischen reservierten und festen Gigawatt im Bericht vom 28. Oktober die Zahl, auf die man achten sollte, mehr als auf den Aktienkurs. Für ein Projekt, das von Lieferterminen abhängt, lautet die nützliche Frage an den Lieferanten: Welche seiner Slots sind fest?
Weiter unten in der Ausrüstungskette wirkten die Aufträge im Rekordquartal von ABB stark. Zu den Anlagen selbst siehe Gasturbinen.
Quellen: 24/7 Wall St. (22. Oktober), Heatmap News, 24/7 Wall St. (24. Oktober)
