Per le aziende che costruiscono la parte energetica dei campus AI è stato un brutto giovedì. Dopo i risultati di Meta pubblicati il 21 ottobre, GE Vernova è scesa di circa l’11 per cento nelle contrattazioni del pomeriggio del 22 ottobre, secondo 24/7 Wall St, ed Eaton ha perso circa il 6 per cento. Il conteggio di Heatmap riporta per GE Vernova un calo di circa il 10 per cento, con Vistra e CoreWeave in calo di entità simile e Meta stessa di quasi il 7 per cento.
Che cosa ha detto Meta
Meta ha superato le attese sui ricavi, ha alzato le previsioni di spesa per l’infrastruttura AI e ha indicato che gli investimenti importanti proseguiranno oltre il 2026. La spesa per server, data center e reti ha portato il free cash flow del trimestre in negativo. La società ha inoltre creato una nuova classe di azioni senza diritto di voto, in parte per raccogliere capitale. Il suo direttore finanziario ha detto agli analisti che non c’erano piani di finanziamento da annunciare e che i piani di budget e di capacità per l’anno successivo sono ancora in una fase iniziale. Heatmap aggiunge che un dato sull’inflazione più alto del previsto, pubblicato lo stesso giorno, ha pesato sul mercato. L’autore precisa che ciò non significa che la costruzione dell’infrastruttura AI stia finendo: potrebbe voler dire soltanto che le aziende non devono costruire così in fretta.
Il portafoglio ordini dietro il prezzo delle azioni
GE Vernova pubblica i risultati del terzo trimestre il 28 ottobre. Al secondo trimestre il suo portafoglio ordini era di 176 miliardi di dollari, in crescita di 13 miliardi in tre mesi, secondo 24/7 Wall St. Dei 116 GW della pipeline di apparecchiature a gas, 53 GW erano ordini confermati e 63 GW erano coperti da accordi di prenotazione di slot produttivi; il management prevede almeno 125 GW sotto contratto entro fine anno. Gli ordini per l’elettrificazione provenienti dai data center hanno superato i 5 miliardi di dollari nel primo semestre, più del doppio della cifra dell’intero 2025. Gli analisti citati nell’articolo del 24 ottobre cercheranno di capire quanto rapidamente le prenotazioni si trasformeranno in ordini confermati. Dopo il calo, il titolo restava in rialzo di circa un quarto da inizio anno.
I resoconti descrivono i prezzi delle azioni e le previsioni di spesa. Nessuno di essi cita un ordine annullato o rinviato.
Perché chi pianifica dovrebbe prestarvi attenzione
Una prenotazione di slot è un posto in coda in fabbrica, non un ordine firmato. Per questo la ripartizione tra gigawatt prenotati e confermati nel rapporto del 28 ottobre è il dato più utile da leggere, più del prezzo delle azioni. Per un progetto che dipende dalle date di consegna, la domanda utile da rivolgere a un fornitore è quali dei suoi slot siano confermati.
Gli ordini più a valle nella catena delle apparecchiature sono apparsi solidi nel trimestre record di ABB. Per gli impianti veri e propri si veda la pagina sulle turbine a gas.
Fonti: 24/7 Wall St. (22 ottobre), Heatmap News, 24/7 Wall St. (24 ottobre)
