O Project Matador, da Fermi America, no Panhandle do Texas, conseguiu o respaldo que esperava. Em 13 de outubro, a empresa de Dallas anunciou um acordo de suporte de crédito com a AMD para a locação da primeira fase do campus, 222 MW de capacidade bruta de energia no condado de Carson. As duas empresas assinaram também um acordo-quadro de parceria para as fases dois e três, com até 650 MW de capacidade bruta adicional. A Fermi chama o acordo de marco importante rumo ao financiamento do projeto; não é o financiamento em si.
Uma garantia para o locatário
Os 222 MW correspondem à locação que a Fermi anunciou em 10 de agosto com a TensorWave, provedora de nuvem para IA. Segundo o Yahoo Finance, o contrato vale cerca de US$ 6,5 bilhões ao longo de um prazo inicial de 15 anos, e o local deve operar dezenas de milhares de GPUs AMD Instinct. O fechamento da locação dependia de uma garantia para parte das obrigações da TensorWave, e em 22 de setembro as partes adiaram a data de fechamento para 31 de outubro. O suporte de crédito da AMD é essa garantia, que dá aos financiadores um locatário que eles conseguem avaliar.
A Fermi diz ter investido mais de US$ 1,5 bilhão na implantação até agora. O CEO Lee McIntire destacou o terreno, as licenças, a água, os equipamentos de energia e a fibra que a empresa já possui; Mathew Hein, da AMD, vice-presidente sênior e diretor de estratégia de desenvolvimento corporativo, chamou a colaboração de passo importante para acrescentar a infraestrutura de que a próxima geração de IA precisa. Os riscos apontados no próprio comunicado da Fermi são as condições atreladas às obrigações da AMD, o fechamento da locação com a TensorWave e a possibilidade de levantar o financiamento do projeto em condições aceitáveis. As ações fecharam em alta de 14,46 %, a US$ 3,72, segundo o The Motley Fool, depois de uma queda de cerca de 89 % desde a abertura de capital em 2025; os resultados do terceiro trimestre saem em 12 de novembro.
Atrás do medidor, em qualquer escala
O conceito de energia é o que torna o Matador incomum. A Fermi entrega eletricidade atrás do medidor, em uma rede privada construída e operada no próprio local, e diz que o campus vai combinar o que descreve como o maior projeto de gás em ciclo combinado do país, um grande complexo nuclear novo, energia da rede da concessionária, solar e armazenamento em baterias. A empresa espera que o projeto cresça para cerca de 17 GW, dependendo de contratos firmes com clientes, e que o capital seja gasto apenas à medida que os contratos forem fechados. O comunicado não informa potência nem cronograma da usina a gás ou dos reatores.
É esse último ponto que um engenheiro vai notar. Uma primeira fase de 222 MW é modesta ao lado de um plano de 17 GW, e é a fase que precisa ser energizada primeiro, com o que estiver no local quando o locatário chegar. Numa rede privada não há concessionária em que se apoiar durante o comissionamento, durante um desarme ou na tarde mais quente de um verão no Panhandle; a geração, sua capacidade de reserva e seu resfriamento definem a disponibilidade que a locação promete. Como na usina a gás dedicada por trás da Applied Digital em Dakota do Norte, a história do financiamento e a da usina são a mesma história; o fechamento de 31 de outubro vai mostrar se este projeto passa do papel ao aço.
Fontes: Fermi (comunicado à imprensa), Yahoo Finance, The Motley Fool
