Die Kraftwerkstechnik für ein Rechenzentrum wird meist lange vor dem Vertrag über den Strom bestellt. Atlas Energy Solutions, ein Unternehmen mit Sitz in Austin, Texas, hat nun eine Zahl dafür genannt, was es kostet, diese Lücke zu überbrücken. Am 22. Oktober schloss das Unternehmen mit Goldman Sachs und Barclays eine Überbrückungsfazilität über $424 Millionen ab, um Stromerzeugungsanlagen und Balance-of-Plant-Ausrüstung für zwei Rechenzentrumsprojekte zu finanzieren. Bei Abschluss waren $171 Millionen abgerufen, und Atlas erwartet an beiden Standorten die erste Stromlieferung Ende 2027.
Was die Mitteilung auslässt
Die Ankündigung ist knapp. Atlas nennt weder den Kunden noch die Standorte, gibt keine Megawatt-Angabe für den Kredit und bezeichnet die Anlagen nur als Stromerzeugung und Balance of Plant, ohne Motoren oder Turbinen zu erwähnen. Dafür beschreibt das Unternehmen die Struktur. Die Fazilität ist eine Term Loan mit verzögerter Auszahlung, Atlas ruft also Geld erst ab, wenn Anlagenrechnungen fällig werden. Die erste Laufzeit beträgt 180 Tage und kann um weitere 184 Tage verlängert werden, wenn die Energieliefervereinbarungen für beide Projekte unterzeichnet sind und die Kreditgeber zustimmen. Der Zins liegt beim SOFR-Referenzzins plus 2,5 Prozentpunkte und steigt nach sechs Monaten um einen halben Punkt. Atlas kann außerdem bis zu $286 Millionen zusätzlich abrufen.
Das Unternehmen plant, die Überbrückung durch langfristige Finanzierungen abzulösen, die durch die vertraglich gebundenen Erlöse jedes Projekts gesichert werden. Den größten Teil der Projektausgaben setzt es nach eigenen Angaben erst an, wenn die Lieferverträge unterzeichnet sind und der Bau beginnt.
Die September-Vereinbarungen hinter dem Kredit
Die Fazilität stützt sich auf zwei Kostenerstattungsvereinbarungen, die Atlas am 25. September mit einem Kunden bekanntgab, den das Unternehmen nur als führendes Frontier-AI-Labor beschreibt. Danach übernimmt der Kunde die betreffenden Anlagen und unterstützt die Finanzierung. Eine Vereinbarung betrifft Balance-of-Plant-Komponenten, darunter Abgasreinigungssysteme, elektrische Verteilungsanlagen, Batteriespeicher und sonstige Infrastruktur, für Generatorbestellungen, die Atlas bereits im Rahmen seiner Rahmenvereinbarung mit Caterpillar hält. Die andere unterstützt zusätzliche 283 MW Caterpillar-Erzeugungsleistung für ein separates Rechenzentrumsprojekt. Außerdem unterzeichnete Atlas einen Kaufvertrag über 328 MW zur Lieferung 2027 im gleichen Rahmen.
Diese beiden Leistungsangaben ergeben zusammen 611 MW, eine Summe, die Atlas selbst nicht nennt, und die Mitteilung sagt nicht, um welche Art Caterpillar-Ausrüstung es geht. Einen langfristigen Stromabnahmevertrag (Power Purchase Agreement) gibt es noch nicht; das Unternehmen sagt, es arbeite darauf hin.
Die Anlagen vor dem Liefervertrag bezahlen
Die Reihenfolge ist das eigentliche Thema: Generatoren und Schaltanlagen werden bestellt und bezahlt, während die Stromverkaufsverträge noch offen sind, und die Bank leiht, weil der Kunde für den Kauf einsteht. So sichert man sich einen Liefertermin, wenn Liefertermine knapp sind, und das Risiko wandert zu demjenigen, der die Kostenerstattungsvereinbarung unterschreibt.
Die Wärmeabfuhr gehört nicht zu den in der Mitteilung genannten Anlagenkategorien. Bei Zeitplänen wie diesem kommt es leicht vor, dass die Kühlung erst geklärt wird, nachdem die Generatoren bereits gekauft sind. Die Standortbedingungen, für die die Motoren ausgelegt sind, sollten aber festgelegt werden, solange die Anlagen noch bestellt werden, und nicht erst, wenn sie angekommen sind. Siehe auch unsere Seite zu Rechenzentren und einen früheren Beitrag über ein 282-MW-Motorenkraftwerk für ein US-Rechenzentrum.
Quellen: Atlas Energy Solutions (Mitteilung vom 22. Oktober), Atlas Energy Solutions (Einreichung vom 25. September, SEC)
