Siemens Energy a clos son exercice le 30 septembre avec plus de travail en portefeuille qu'il n'en a jamais eu. Les résultats publiés à Munich le 11 novembre font état de 68,1 milliards d'euros de prises de commandes, en hausse de 18,8 % en données comparables, d'un chiffre d'affaires de 44,2 milliards d'euros, en hausse de 15,5 %, et d'un carnet de commandes de 164 milliards d'euros, que le groupe qualifie de record. Le résultat net s'établit à 4,13 milliards d'euros, contre 1,69 milliard un an plus tôt.
Gas Services a pris près de la moitié des commandes
Le site spécialisé GreentechLead, qui a épluché les chiffres par segment, situe les prises de commandes de Gas Services à 32,85 milliards d'euros. C'est 45,9 % de plus qu'un an auparavant en données comparables, et environ 48 % de tout ce que le groupe a enregistré. Les commandes venues des États-Unis ont progressé de 70,8 % pour atteindre 27,7 milliards d'euros, ce qui en fait le premier marché de croissance. Le chiffre d'affaires de Gas Services a atteint environ 14,5 milliards d'euros, et la marge avant éléments exceptionnels est passée de 13 % à 16,4 %.
Pour le seul quatrième trimestre, le communiqué du groupe annonce un chiffre d'affaires record de 4,17 milliards d'euros pour Gas Services et un carnet de 74 milliards d'euros pour le segment. Les commandes de service ont nettement augmenté sur le trimestre, tandis que celles de machines neuves ont suivi le calendrier des grands projets. Une ligne du communiqué mérite qu'on s'y arrête : un élément exceptionnel positif de 251 millions d'euros, issu de la reprise de dépréciations sur des actifs de turbines à gaz aérodérivées, que Siemens Energy attribue au retour de la demande des clients. Du matériel que le groupe avait déprécié a retrouvé de la valeur.
Grid Technologies a également signé un trimestre record, avec 4,36 milliards d'euros de chiffre d'affaires, un carnet de 52 milliards d'euros et une marge de 18,9 % sur l'exercice. L'activité éolienne Siemens Gamesa a atteint l'équilibre avant éléments exceptionnels sur l'année, comme prévu.
Prévisions pour 2027 et objectifs pour 2030
Pour l'exercice 2027, Siemens Energy table sur une croissance du chiffre d'affaires de 14 % à 16 % en données comparables, sur une marge avant éléments exceptionnels dans la même fourchette et sur un résultat net d'environ 5 milliards d'euros. Gas Services doit croître de 24 % à 26 % avec une marge de 18 % à 20 %, Grid Technologies de 22 % à 24 % avec 21 % à 23 %. À l'horizon de l'exercice 2030, la marge du groupe doit atteindre 20 % à 22 %, avec d'ici là une croissance du chiffre d'affaires de 12 % à 14 % par an. Les actionnaires doivent recevoir un dividende de 2,30 euros par action, après 0,70 euro, et jusqu'à 9 milliards d'euros supplémentaires sous forme de rachats d'actions d'ici la fin de l'exercice 2030.
Le président du directoire, Christian Bruch, a déclaré que le groupe avait atteint tous les objectifs qu'il avait relevés en cours d'année. Pour expliquer la demande, le communiqué cite l'électrification des transports, du chauffage, du refroidissement et de l'industrie, les centres de données construits pour l'IA, les investissements dans la production et les équipements de réseau, avant tout en Amérique du Nord, et les sorties du charbon. Ce qu'il ne donne pas, c'est un nombre de turbines à gaz vendues, un chiffre en gigawatts ou un délai de livraison. GreentechLead relève que les acomptes et les frais de réservation ont soutenu la génération de trésorerie, ce qui en dit long sur la manière dont les clients sécurisent leurs créneaux. Mitsubishi Heavy Industries a été plus précis dans son propre rapport semestriel, comme nous l'avons décrit dans notre article sur son carnet de turbines.
Un carnet de commandes, c'est aussi une file d'attente
Rapporté au chiffre d'affaires annuel du segment, environ 14,5 milliards d'euros, le carnet de 74 milliards d'euros de Gas Services représente à peu près cinq ans d'activité au rythme actuel. Ajoutez une marge annoncée en hausse, et l'acheteur n'a guère de raison d'attendre des délais plus courts ou des prix plus bas dans l'immédiat.
Pour une équipe projet, la date de la turbine fixe alors tout le reste. Les équipements qui entourent la machine - refroidissement de l'alternateur et de l'huile de lubrification, traitement de l'air d'admission, transformateurs élévateurs, appareillage électrique - sont souvent commandés tard, pour une date qui ne peut plus bouger, et comme l'activité réseau porte elle-même un carnet de 52 milliards d'euros, la partie électrique est dans la même file. Mieux vaut lancer ces consultations pour les auxiliaires pendant que le contrat de la turbine est encore en négociation. Les types de centrales concernés figurent sur nos pages turbines à gaz et centrales électriques.
Sources : Siemens Energy (communiqué de presse via EuropaWire), GreentechLead
